Komentár k 1.1.2012

Október bol v znamení rastu rizikových aktív. Vďaka tomu sme videli zaujímavý rast i na cenách ropy. Brent v závere mesiaca dokonca prekročil hranicu 110 dolárov za barel. Vďaka pozitívnemu vývoju v Líbyi sa tiež začali uzatvárať nožničky medzi cenou ropy WTI a Brent, ktorá v minulom mesiaci klesla z 27 USD na 16 USD. Trhy očakávajú, že Líbya, ktorá má najväčšie zásoby ropy v Afrike a pred občianskou vojnou ťažila asi milión šesťstotisíc barelov ropy denne, začne po skončení vojny veľmi rýchlo obnovovať svoj úplne paralyzovaný export tejto suroviny. Rast cien ropy nezastavilo ani to, keď Organizácia krajín vyvážajúcich ropu (OPEC) znížila odhad tohtoročného rastu svetového dopytu po rope a to štvrtý mesiac za sebou. Podľa mesačnej správy ropného kartelu vyvíja tlak na dopyt útlm vyspelých ekonomík a snahy Číny a Indie o obmedzenie spotreby palív. Okrem dlhovej krízy v eurozóne a pohybu cien ropy mala vplyv na akcie i výsledková sezóna. Pričom práve ropné firmy patrili k tím najlepším, a to ako v oblasti tržieb (medziročný rast + 23%) tak predovšetkým čo sa týka zisku (+57%). Napríklad najväčší ropný koncern Exxon Mobil dosiahol v treťom štvrťroku tohto roka čistého zisku vo výške 10,33 miliardy USD. Hospodárenie spoločnosti podporil rast cien ropy, ktorý vyrovnal i pokles ťažby ropy a zemného plynu. Exxon dokázal prekonať 10 miliardovú hranicu ziskovosti už tretí po sebe idúci štvrťrok. To sa firme podarilo naposledy pred tromi rokmi. Vtedy však barel ropy dosiahol historicky najvyšších úrovní 147,5 dolárov za barel. Podiel akcií vo fonde  klesol o 1% a teraz sa pohybuje na úrovni 93 % NAV.

Portfólio manažér: Martin Pecka