Začiatok roka bol v znamení pozitívnej nálady ako na svetovom tak domácom trhu. V Grécku pokračovali jednania s veriteľmi a na dlhopisových trhoch bol zjavný priaznivý efekt trojročnej repo operácie ECB. Zlepšila sa i situácia na trhu korporátnych dlhopisov, kde vďaka prebytku likvidity došlo k výraznému opadnutiu stresu na medzibankovom trhu. V Taliansku a Španielsku aukcie štátnych dlhopisov a ich výnosy v podstate po celý mesiac výrazne klesali. Podobne ako európske, klesali razantne i výnosy na domácom dlhopisovom trhu a to po celej dĺžke výnosovej krivky. Vo štvrtok bude tento rok po prvý krát zasadať banková rada ČNB. Očakávame, že sadzby opäť ponechá stabilné na 0,75 %. I keď sa aktuálna inflácia nachádza nad inflačným cieľom ČNB, domáce tlaky dopytu zostávajú slabé a tak sa banková rada nebude ponáhľať so zvyšovaním sadzieb. Centrálna bankárka Eva Zamrazilová síce uviedla, že pokiaľ bude januárová inflácia nad odhady, bude na marcovom zasadaní menovej rady ČNB hlasovať pre zvýšenie sadzieb, lebo podľa jej slov slabá koruna a globálne ceny komodít zdôvodňujú zvýšenie sadzieb. So svojim postojom je však v rade ČNB osamotená. Nakoniec stabilita úrokov ČNB na úrovni 0,75 % v priebehu celého tohto roku i naďalej zostáva našim hlavným scenárom. Podiel štátnych dlhopisov vo fonde vzrástol na 52%, firemné dlhopisy klesli na 18% a podiel pokladničných poukážok zostal bez zmeny na 26% NAV, durácia fondu mierne vzrástla na 0,79 roku.