Na rozdiel od rizikových aktív zaznamenali drahé kovy v decembri výpredaje. V priebehu nich zlato stratilo cca 10 %, čoho Fond využil k navýšeniu pozícií. Rastová technická korekcia preto bola pravdepodobná a prišla hneď v úvode nového roka, podporená pozitívnym vývojom aj na ostatných trhoch. Nedarilo sa však ťažobným titulom, ktoré reagovali na negatívne správy zo sektoru, napr. ohľadom odkladu ťažby v dole spoločnosti Hecla Mining alebo vysokých odpisov zo strany Kinross Gold a silne zaostali. Poklesu bolo využité k nákupom niektorých vystresovaných titulov. Obrat nastal v okamžiku, kedy americký FED prekvapil prísľubom nulových sadzieb až do konca roku 2014. To implikuje istotu reálnych záporných sadzieb na ešte dlhšie obdobie a tento pozitívny impulz poslal drahé kovy a predovšetkým ich ťažobné spoločnosti razantne nahor. Zlato si v januári pripísalo 9,8 %, striebro 17,6 %, platina 13,4 % a paládium 4,5 %. Index NYSE Arca Gold BUGS posilnil o 8,5 %. Aj keď dolár v prvej polovici januára posilňoval, pokračujúci pokles rizikovej averzie viedol k obratu trendu. Česká koruna získala oproti euru 1 %, oproti doláru 2 %. Toto menové riziko, ktoré znehodnocuje výnos z investícií v cudzích menách, je samozrejme neustále zaišťované. Zainvestovanosť v dôsledku pohybu na menových trhoch poklesla pod 90 %. Dlhodobý výhľad pre Fond ostáva pozitívny. Zlatu sa darí ako alternatívnej investícii predovšetkým v prostredí záporných reálnych sadzieb. Tak je tomu i teraz, keď vyspelý svet v čele s USA drží kľúčové sadzby bezprecedentne nízko.